王静文（中国民生银行征询院宏不雅征询中心主任）

参预“金三银四”时段以来，中枢城市房地产市集延续开采态势，致使出现了久违的地王潮，“小阳春”成色较足，但与此同期，低线城市仍在低位逗留。市集无间呈现分化特征，止跌回稳还需抓续用劲。

凭据统计局数据，本年1~2月房地产开采投资增速同比为-9.8%，较旧年全年的-10.6%有所收窄。从分项看，占比约60%的建安工程降幅均较旧年全年有所扩大，占比约40%的其他用度增速则由旧年末的-10.1%收窄至-1.4%。其他用度主要为地皮购置费，这暴露出房企收复拿地以及地皮出让收入递延支付是房地产开采投资降幅收窄的关节。

本年以来，房企拿地意愿确乎有所上升。从100大中城市的地皮溢价率来看，本年1月和2月经久保管在8.2%以上，这是自2021年8月以来的最高水平。参预3月，进一步上冲至13.5%，一线城市和二线城市的中枢区域再行出现地王，让市集感受到“小阳春”的气味。但与此同期，地皮成交限度并未同步放大。3月100大中城市地皮成交面积同比下降43.3%，弱于1~2月的-6.5%。市集成交量和地皮溢价率的背离，折射出的恰是高线城市和低线城市景气度的分化。

这种分化相通表目下新址成交上。高频数据暴露，3月30个大中城市商品房成交面积为892.47万平素米，同比高涨1.3%，较1~2月的0.6%有所加速。其中一线城市同比高涨18.4%，高于1~2月的16.0%，二线城市同比-4.4%，强于1~2月的-13.1%，但三线城市仅为-4.9%，大幅弱于1~2月的18.6%。一二线城市新址成交的回暖，亦然地王出现的触发成分。从价钱看，受改善型住宅入市等成分带动，3月新址价钱有所高涨。中指数据暴露，3月百城新建住宅均价16740元/平素米，环比高涨0.17%，同比高涨2.63%。

但二手房则是另一番图景。凭据诸葛找房数据，3月100个重心城市二手住宅市集均价为14053元/平素米，环比下降0.3%，降幅较上月扩大0.14个百分点。其中一线城市环比下降0.28%，二线城市环比下降0.23%，三四线城市环比下降0.41%，环比降幅均较上月有所扩大。3月重心100个城市中有17城二手房价钱环比高涨，较上月减少4个。另据统计，15个样本城市二手房日均成交面积环比季节性升迁，同比增幅达四成，市集仍在“以价换量”。

总体来看，现时房地产市集仍然在低位逗留，除了一线城市和二线城市中枢区域以外，低线城市尚未感受到“小阳春”的暖意。需要指出的是，关于高线城市再行出现的“地王”忻悦也应感性看待。

历史上，我国曾出现过4次地王潮，诀别在2005年、2009年、2013年和2016年，每次地王潮之后，通常会跟随一轮房地产牛市。但与以往不同的是，现时我国房地产市集供求关系一经发生紧要变化，“地王”能不成对全市集产生带动和教导作用，还需要保抓不雅望气派。业内东谈主士亦指出，本轮地王与地方政府主动优化供地结构，聚积推出中枢肠段和低容积率地块联系。

骨子上，现时房地产市局势临的中枢问题仍然是库存过高。截止2月末，房地产待售面积已达到7.99亿平素米，刷新历史最高水平。尽管累计同比增速由旧年末的10.6%回落至5.1%，自2022年11月以来初度回落到个位数区间，但悉数限度的积累势必伴跟着去化周期的拉长，仍然是房地产市集复苏的主要制肘。

基于此，本年政府责任推崇把“抓续用劲推动房地产止跌回稳”行为中枢主义，条件“因城施策调减限制性按序，加力实行城中村和危旧房鼎新，充分开释刚性和改善性住房需求后劲”，以及“周转存量用地和商办用房，激动收购存量商品房，在收购主体、价钱和用途方面予以城市政府更大自主权”等。

在稳需求方面，本年以来各地无间通过优化公积金贷款战略、加大购房补贴力度等模样缩短住户购房资本，推动住房需求开释。凭据中指征询院初步统计，仅3月单月，宇宙各地已出台约56条战略，其中南京全面取消限售，深圳加大公积金贷款撑抓力度和探索“房票安置”战略等影响较大。

在去库存方面，岁首国新办新闻发布会上，财政部曾暗意，在2025年新增刊行的专项债额度内，地方可凭据需要统筹安排用于收购存量商品房用作保险性房的专项债花式。专项债使用畛域的扩大，将有助于缓解收储资金开端问题。在政府责任推崇进一步放宽收购用途之后，异日收购的商品房不仅将漂浮为保险性住房，还可能向城中村鼎新安置房、东谈主才房、后生公寓和员工寝室等地方发展，这为收储责任激动带来更多可能性。

不久之前的中国发展高层论坛2025年年会上，中央财经委员会办公室摊派日常责任的副主任韩文秀曾暗意，旧年四季度以来，房地产市集走动和价钱出现积极变化开yun体育网，一线城市回暖态势比拟理解。怎么促进回暖态势向其他城市扩散，进一步推动房地产市集止跌回稳，将是接下来战略发力的重心。