（原标题：可转债阛阓再现强赎潮，投资者该何如搪塞幸免失掉？）

21世纪经济报谈记者 叶麦穗 广州报谈   

阛阓行情好转，可转债阛阓也随之情随事迁，迎来一波强赎潮。

11月12日，浙商证券发布对于提前赎回“浙22转债”的指示性公告。这亦然时隔近一年，再现券商提前赎反转债。凭据统计，11月以来，也曾有12只转债插足强赎区域。

可转债再现强赎潮

浙商证券发布公告称，由于公司股价已有15个交游日收盘价不低于可转债当期转股价钱的130%，触发了提前赎回条目，公司马上聘用进行提前赎回。据悉，浙22转债总数为东谈主民币70亿元，转债到期日为2028年6月13日。

可转债能否胜仗收尾提前赎回，很大程度上取决于正股在二级阛阓的证据。 本年9月下旬开动，A股开动拉升，行动牛市旗头的券商股开启一波上升，浙商证券亦然运动拉出大阳线，股价运动保合手在13.07元上方15个交游日（即转股价10.5元的130%），从而触发提前赎回的条件。

数据披露，11月以来，共有12家上市公司发布了强赎指示公告。此外，多只能转债本周迎来临了交游日。11月12日，深圳新星发布公告指示，11月15日为“新星转债”临了一个交游日。公司指示，赎回登记日收市后，未实验转股的“新星转债”将一都冻结，罢手交游和转股，将按照100.685元/张的价钱被强制赎回。本次赎回完成后，“新星转债”将在上海证券交游所摘牌。“因当今‘新星转债’二级阛阓价钱与赎回价钱互异较大，投资者如未实时转股或卖出，可能面对较大投资失掉。”深圳新星在公告中指出。

此外，南电转债、孩王转债以及山鹰转债也在本周迎来临了交游日。其中，仅山鹰转债为平时到期后摘牌，其余三只均为触发强赎条目后的提前退出。

面对可转债强赎风险，投资者有两种法子不错幸免失掉：一是卖出可转债；二是进行转股操作。但需要在意的是，转股取得的股票第二天身手卖出，且若可转债的正股是科创板或创业板股票，投资者还需开立相应的权限才不错操作转股。据悉，可转债临了交游日的证券简称前带有“Z”符号，以向投资者充分指示风险，投资者看到此符号时应实时进行操作。若未实时卖出，罢手交游后还将有3个交游日的转股时刻，此时只能进行转股操作。

对于近期可转债的强赎潮，排排网钞票搭理师姚旭升在接纳记者采访时暗示，主要有三个原因：第一，近期权益阛阓回暖，A股出现清爽反弹，正股价钱的上升擢升了可转债的转股价值，从而加多了触发提前赎回条目的概率；第二，部分上市公司可能出于缩小财务压力的斟酌，通过主动下修转股价钱等状貌，加快转债触发提前赎回条件的进程，以裁减公司还本付息的压力；第三，跟着转债阛阓的发展和退换，部分转债因阛阓环境变化或信用风险的考量，刊行东谈主可能会聘用提前赎回归回避潜在的风险或退换成本结构。

优好意思利投资总司理贺金龙合计，由于2019年至2021年转债刊行量激增，带来今明两年临期转债数目的加多，因此上市公司强赎意愿和下修意愿的增强，在衔尾9月和10月股市的反弹行情下，转债阛阓因此出现了一波强赎潮。况且由于提倡下修的转债也加快，年内154次下修胜仗案例，相较前年加多了1.4倍。而下修案例的加多，又令到转债更易触发提前赎回条目，从而进一步导致强赎潮，为转债阛阓带来收货效应。

“破面”转债大幅减少

由于本轮反弹，此前大幅“破面”的情况有所好转，截止11月13日收盘，收盘价低于100元/张的可转债，仅剩下23只，比拟此前的过百只，大幅减少。当今价钱最低的可转债是中装转2，最新的收盘价是74.3元/张。此外三房转债、芳源转债、帝欧转债和繁密转债等四只转债的收盘价在80元/张到90元/张之间，比拟此前也有不同程度的回升。

华创证券分析师周冠南暗示，10月权益阛阓反弹建壮，但转债阛阓弹性相对不及，在跟涨成果较弱的影响下估值被迫压缩清爽。预测后市，跟着权益阛阓插足结构性行情以及转债结构的切实改善，转债估值有望迎来设立，有两条干线不错存眷：一是转债估值存在结构性设立契机，可存眷小盘股反弹。本轮权益阛阓快速上行进程中，转债阛阓估值仍处于历史较低位置，跟着小盘正股或在阛阓存眷度合手续升温下走出孤立行情，对应转债阛阓估值或可造成结构性设立；二是资金相对严慎，双低转债仍有弹性空间。转债资金面证据不雅望格调，转债ETF运动多日流出，或存在年末止盈情谊扰动，对于正股弹性较好，估值处于相对合理区间且具有债底保护的“新双低”转债个券或可赐与较高存眷度。

贺金龙坦言，转债阛阓不管从刻下估值层面起程，照旧从临期转债增多带来的条目博弈收货效应的角度起程，当下行情都是具备建设性价比的。从估值来看，经过9月、10月反弹行情下溢价率达到近几年来的历史分位数低点，溢价率估值在溢价率下落进程中更显低估，主要由于转债较权益阛阓滞后性所致，单看上周溢价率“跟涨不跟跌”的行情下有小幅抬升。百元溢价率水平依旧处于2017年来30%历史分位数以内，即不错以更低廉的“权力金”取得转债看加价值。而由于临期转债的加多，强赎条目博弈和下修条目博弈给部分转债带来套利空间，有一定的个债增厚和取得逾额套利契机。此外受再融资计谋的影响，转债供给收缩，需求端依旧存在相沿，同等久期纯债中永恒收益率较低的环境下，转债有更低的成本。伴跟着强赎潮带来的收货效应开云「中国」Kaiyun·官方网站-登录入口，转债阛阓因此迷惑了更多的资金走动博弈其他的可能触发强赎的转债方向，对临期转债的正股和转债均有积极鼓舞的作用。而强赎占比的抬升，这些转债最终完成转股退市也会令转债阛阓存量限制减小，从而为转债阛阓剩孑遗量提供估值擢升和增量资金插足的契机，造成正向良性轮回的利好效应。